2012年5月30日国务院常务会议讨论通过《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》。规划面向经济社会发展的重大需求，提出了七大战略性新兴产业的重点发展方向和主要任务。在《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》促进下，高端装备制造业将孕育着巨大的投资机会。本主题报告聚焦这个问题，就海工装备、铁路设备行业和航空制造业等细分行业的投资背景进行了深度分析，并就相关上市公司进行分析。

高端装备制造业政策导性明显

装备制造业的现状及面临的形势

      经过多年发展，我国装备制造业已经形成门类齐全、规模较大、具有一定技术水平的产业体系，成为国民经济的重要支柱产业。特别是《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》(国发“2006”8号)实施以来，装备制造业发展明显加快，重大技术装备自主化水平显著提高，国际竞争力进一步提升，部分产品技术水平和市场占有率跃居世界前列。我国已经成为装备制造业大国，但产业大而不强、自主创新能力薄弱、基础制造水平落后、低水平重复建设、自主创新产品推广应用困难等问题依然突出。同时，受国际金融危机影响，2008年下半年以来，国内外市场装备需求急剧萎缩，我国装备制造业持续多年的高速增长势头明显趋缓，企业生产经营困难、经济效益下滑，可持续发展面临挑战。

       应该看到，我国目前正处于扩大内需、加快基础设施建设和产业转型升级的关键时期，对先进装备有着巨大的市场需求；金融危机加快了世界产业格局的调整，为我国提供了参与产业再分工的机遇，装备制造业发展的基本面没有改变。必须采取有效措施，抓住机遇，加快产业结构调整，推动产业优化升级，加强技术创新，促进装备制造业持续稳定发展，为经济平稳较快发展做出贡献。

高端装备制造业的重点方向及扶持政策

      根据《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，高端装备制造产业的发展重点是发展以干支线飞机和通用飞机为主的航空装备，做大做强航空产业。积极推进空间基础设施建设，促进卫星及其应用产业发展。依托客运专线和城市轨道交通等重点工程建设，大力发展轨道交通装备。面向海洋资源开发，大力发展海洋工程装备。强化基础配套能力，积极发展以数字化、柔性化及系统集成技术为核心的智能制造装备。

2012年5月30日国务院常务会议讨论通过《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》。规划面向经济社会发展的重大需求，提出了七大战略性新兴产业的重点发展方向和主要任务。其中高端装备作为重点领域提出了相应要求。规划指出高端装备制造产业要大力发展现代航空装备、卫星及应用产业，提升先进轨道交通装备发展水平，加快发展海洋工程装备，做大做强智能制造装备，促进制造业智能化、精密化、绿色化发展。同时与新能源和环保相关的装备制造业也面临历史性机会，规划指出新能源产业要发展技术成熟的核电、风电、太阳能光伏和热利用、生物质发电、沼气等，积极推进可再生能源技术产业化；发展高效节能、先进环保和资源循环利用的新装备。

       为推进我国高端装备制造业的发展，我国政府将积极培育市场，营造良好市场环境；深化国际合作，提高国际化发展水平；加大财税金融政策扶持力度，引导和鼓励社会投入；并要推进体制机制创新，加强组织领导。这一系列的措施无疑会把高端装备制造业推上一个新的历史发展阶段，并由此对A股的相关上市公司产生一系列的影响。

       海工装备前景光明，道路曲折

      近看我国”十二五“海工投资增长，比较确定。按照规划，我国三大油”十二五“期间在计划在海洋油气开发方面投入2900亿元至3600亿元，较十一五增长一倍多。按照设备投资占比25%-30%估算，”十二五“期间年均海工装备需求为150亿元到215亿元。

       远看全球海工市场向中国转移，困难重重。《海洋工程装备制造业中长期发展规划》指出，我国海洋油气开发装备年销售收入超过300亿人民币，占世界市场份额近7%，到2015年，海工装备年销售收入达到2000亿元以上，其中海洋油气开发装备国际市场份额达到20%；2020年，海工装备年销售收入达到4000亿元以上，其中海洋油气开发装备国际市场份额达到35%以上。配套能力方面，2015年，海洋油气开发装备关键系统和设备的配套率达到30%以上，2020年达到50%以上。

      要达到以上目标，我国海工装备行业还需要付出很大努力，主要有以下几个方面的原因：

1、海工装备的主要建造者是造船厂，而我国造船行业粗放，管理水平和韩国差距很大，工艺保证能力弱。从过去船舶行业发展来看，转移向中国的大多数是低端散货轮，高附加值船舶还处于起步追赶阶段。

2、我国海工装备关键系统和设备几乎为空白，自主发展困难重重。海工装备可靠性要求高，对设备的运行历史要求很高，被证明实际可用的品牌才有资格参与市场竞争。

3、我国海工设计能力还比较薄弱。我国高端船舶和海洋工程设计能力都很弱。比如钻井平台设计是一项技术含量很高的工作，目前世界上只有为数不多的公司能够设计，我国目前能够自主设计和建造200以内水深浅水圆柱自升式钻井平台，在中深水桁架腿自升式平台设计方面也尚无业绩，没有国内公司敢开头。

中性假设：2015年我国海洋油气开发装备全球占有率达到12%。

      尽管在高油价的带动下，海工订单进入新一轮的上升周期较为确定，但是当前全球平台利用率较低，说明当前钻井平台有一定程度的过剩，这是未来海工市场规模增长的不确定因素。不过从中长期来看，当前钻井平台中船龄超过三十年的占比很高，未来更新需求明显；另外，深水作业是行业的发展方向，当前很多装备不能满足要求，使用新装备是大势所趋。综合来看，我们看好未来海工装备市场的发展。

      2010年全球海工市场规模约为660亿美元，我们认为未来年均增长有望达到15%左右，到2015年达到1300亿美元，”十二五“世界海洋工程装备年均市场容量可望达到1000亿美元。假设我国海工装备占有率年均增长1%，到2015年达到12%，那么销售收入将到达1000亿元，”十二五“年均海洋油气开发装备市场规模复合增长率达到28.1%。